《三十而已》《小欢喜》出品方柠萌影视三闯IPO,深度捆绑黄磊、去年收入12亿元

2022-04-13 10:01 · 来源:电影 · · 作者: 高远山
   
2016年的《小别离》、2019年的《小欢喜》及2021年的《小舍得》,这几部“小”系列的电视剧,都是围绕父母与孩子之间的亲子故事展开的。这些作品除了斩获业内多项大奖,也深受大众的好评与关注。

2020年热播剧《三十而已》,以三位三十岁女性视角,讲述了都市女性在三十岁这一重要年龄节点遭遇的重重压力,引起大量观众的强烈共鸣。

这些电视剧背后的出品方柠萌影视,在网络上有“爆款制造机”的名号。

不过,这家成立仅六年的影视公司,在资本化的道路上有些曲折。4月8日,柠萌影业第二次向港交所递交了《招股书》。

这已经是柠萌影业一年半内第三次冲击资本市场了。2021年1月,柠萌影视曾启动A股上市计划,6月底被终止辅导,此后改道港股,同年9月闯关港交所,但2022年3月29日《招股书》失效。

发行17部剧集,71.4%精品率

柠萌影视的爆款剧不少。自成立至今,柠萌影视共制作并发行17部剧集。和众多一线明星、演员展开合作,包括黄磊、孙红雷、江疏影、古力娜扎、杨幂、海清、鹿晗、关晓彤、刘昊然、宋祖儿等人。

2016年2月,柠萌影视的首部电视剧《寂寞空庭春欲晚》播出,主演包括刘恺威、郑爽等演员。播出当时,郑爽还没“翻车”,刘恺威也还没读过“夜光剧本”,但依然挡不住口碑扑街,柠萌影视的这一首部电视剧在豆瓣评分仅5分,评论区也有观众对演员的演技及剧情表示不满。

不过,这并不是柠萌影视2016年唯一的一部剧。2016年5月,该公司还出品了孙红雷、江疏影主演的《好先生》。该剧一经播出便受到广大观众的好评,豆瓣评分达7.1分。同年8月,黄磊、海清等主演的《小别离》更是成就经典,成为了国民度极高的家庭剧,获得了8分的豆瓣评分,公司热度随之迅速攀升。

在此期间,公司也收获了投资机构的青睐。2016年3月,柠萌影视获得弘毅投资、腾讯投资、芒果文创基金、复思资本、灵则资产5亿元的融资。

2017年,柠萌影视仅出品了鹿晗和古力娜扎主演的《择天记》,但是该剧并没有出圈,评分仅4.1分。好在公司似乎并没有因该剧的评分受到较大的影响。

2018年3月,公司正式宣布完成数亿元人民币C轮融资。本轮投资方包括汉富资本,五牛控股和千毅资本等机构,老股东腾讯、弘毅投资继续加持。

图源:爱企查

同时,在公司完成C轮融资后,柠萌影视执行副总裁周元在接受《21世纪经济报道》专访时透露,柠萌影视可能会在2018年启动IPO准备工作,公司2015年至2017年均实现盈利,并且盈利增长速度可观。

之后,公司出品了《南方有乔木》和《扶摇》,主演包括陈伟霆、白百何、杨幂、阮经天等一众明星。不过,这两部剧的评分也并不高,《南方有乔木》为5.3分,《扶摇》为4.7分,自此之后柠萌影视再未获得融资。

2019年,柠萌影视出品了三部电视剧,包括《小欢喜》、《九州缥缈录》和《全职高手》。公司凭借《小欢喜》再创高峰,评分为8.4分,另外两部剧的评分分别为6分和7.4分。

接下来的几部作品就是柠萌影视近几年带来的佳作了,也是2020年暑期档的黑马——《二十不惑》和《三十而已》,同样的女性群像、同样的现实主义题材,这两部剧在猫眼剧集单日热度榜稳居前三。

在这两部剧热播之前,公司出品的《猎狐》评分也不低,为7分。

其中《小别离》《小欢喜》《小舍得》《三十而已》及《二十不惑》在网络视频平台首播期间共获得逾193亿次的播放量,且同期在电视台渠道全年收视率均超过1%。

图源:《招股书》 

根据“弗若斯特沙利文”的资料,精品内容是业内公认的术语,指具有以下一项或多项特征的优质╱顶级剧集:经验丰富的演员阵容、资深的制作团队、制作投资重大、可观的播映授权费及出色的收视率╱观看次数表现。“精品率”指精品剧集数目占各公司一年内剧集播放总数的比例。

“自2018年至2020年,我们已播映的七部剧集中有五部属于精品剧集,精品率高达约71.4%,远超过于同期按收入划分的前五大竞争对手约40.8%的平均精品率。”柠萌影视在《招股书》中表示。

除了电视剧外,柠萌影视也曾涉足电影领域,2018年其主投电影《怪物先生》开机,由于电影链条更长,该电影直至2020年8月才放映。

公司副总裁周元曾表示,尽管在剧集的开发上,柠萌强调从前期版权到开发制作再到营销发行都亲力亲为,但电影由于链条更长,因此强调与外部优秀公司合作,以整合资源、分散投资风险。

三年收入44亿,营收和净利润双双下滑

拍出这么多爆款剧,柠萌影视一年能赚多少钱?

2019年-2021年,柠萌影视营收分别为17.94亿元、14.26亿元和12.49亿元,净利润分别为8039.8万元、6254.5万元、6091.3万元,收入和净利润双双下滑。根据国际市场研究机构“弗若斯特沙利文”的资料,按2018年、2019年及2020年连续三年的收入计,柠萌影视均跻身前五。

图源:《招股书》

值得注意的是,柠萌影视每年十几亿元的营收中,腾讯贡献了不少。

2019年至2021年,柠萌影视来自腾讯集团的收入分别为7990万元、4.67亿元及2.11亿元,分别约占总收入的4.5%、32.7%及16.9%。

柠萌影视在《招股书》中提到,腾讯集团是其2020年的最大客户,2021年及2019年分别为第三大客户及第五大客户。若不能维持与腾讯集团的业务关系,其业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。

2015年,柠萌影视正式宣布引入腾讯集团作为战略投资人。IPO前,腾讯集团通过Tencent Mobility持有公司19.78%的股份。

除了依赖头部客户外,作为影视公司能否持续输出好的作品至关重要。

2021年柠萌影视内容营销所得收入为1.1亿元,比2020年的6596万元增长近一倍。主要是由于2021年播映的《小舍得》及《小敏家》深受观众喜爱,因此剧集中推广的品牌数目由2020年的37个增加至2021年的61个。

《招股书》显示,目前柠萌影视有两个正处于拍摄中╱后期制作中的剧集,包括《胆小鬼》《二十不惑II》。

图源:《招股书》

剧集制作需要大量的资金,柠萌影视的资产负债率也比较高。2018年至2020年以及2021年上半年,柠萌影视的资产负债率分别达到131.39%、130.18%137.04%和125.93%。同行业来看,比如老牌影视公司华策影视的负债率,同期分别为45.62%、46.26%、32.6%和29.97%。

另外值得注意的,还有一些涉税问题。2018年10月,范冰冰因涉税问题,被处罚款8.84亿元,导致娱乐圈大震动。无数明星艺人及影视公司纷纷迅速补缴税款,柠萌影视也不例外。

“我们对2016年至2018年期间的业务进行税务合规自行检查,可能需要补缴2016年至2018年期间若干税款。2019年,已悉数支付所有欠缴税款约人民币7700万元。”柠萌影视表示。

创始人曾在SMG任职,“捆绑”黄磊

能够制造出多款爆剧,与柠萌影视背后创始人的经验及人脉资源等有着分不开的关系。

2014年3月,苏晓离开了已经工作9年的上海东方传媒集团有限公司(简称“SMG”),成为柠萌影视的创始人兼总裁,为公司实际控制人,持股19.76%。其曾在SMG担任东方卫视副总监、影视剧中心主任、尚世影业CEO。

与苏晓一起创业的还有曾经的SMG同事陈菲,和曾先后担任电视剧《南方有乔木》《小别离》《蜗居》《杜拉拉升职记》《甄嬛传》《长大》和《浮沉》的制片人及电视剧《悬崖》的策划人徐晓鸥,两人分别持股9.17%。

柠萌影视的“小”系列电视剧一直是公司的一块招牌,作为公司出品的两部热播电视剧《小欢喜》、《小别离》的主演,演员黄磊也于2017年通过上海果实投资管理中心(有限合伙)和北京曼孚文化传播有限公司持有公司一定比例的股份。

其中,上海果实投资管理中心(有限合伙)的实控人为柠萌影视创始人苏晓,黄磊在该公司持股14.89%,北京曼孚文化传播有限公司的实控人则为黄磊,持股90%。

而柠萌影视2021剧集片单曝光后,《小欢喜》原班人马将重聚拍续集《小欢喜2022》,这也意味着黄磊将再次出演该片。

同样在去年登陆港股的“影视股”稻草熊娱乐(2125.HK),也是影视公司和明星深度绑定的公司之一,其中,吴奇隆为稻草熊创始人之一,其长期合作伙伴刘小枫为稻草熊实际控制人和最大股东,持股58.41%;爱奇艺持股19.57%,为第二大股东;影星刘诗施(刘诗诗原名)和赵丽颖分别持股14.8%、0.79%。

2021年1月15日,稻草熊上市当天开盘即涨,一路高走,期间涨幅最高达到83.67%,最终以10.8港元/股的价格收市。但在疫情影响下,影视公司的股价普遍低迷。截至4月12日,稻草熊股价已跌至3.61港元/股,总市值25亿港元。上市一年多,其市值已经缩水超过六成,跌破发行价5.88港元/股。

零壹研究院港股分析师朱梅胤表示,国内文娱类企业比如力天影业(9958.HK)、新石文化(1740.HK)等,不管是二级市场层面还是业绩层面,都非常拉跨,这两年港股低迷的情况下,还是跑输大盘,而且破发都是常态。一是疫情反复影响业务进展,其次,国内对文化娱乐行业监管趋严,传统文娱也受到短视频、网红效应的冲击。

对于影视公司而言,明星自然是公司的核心资源,影视公司为了“捆绑”明星资源便使其成股东。但明星持股对于企业来说有利有弊。有业内人士表示,一旦明星股东在解禁后抛售,会对公司股价产生很大的冲击,并影响投资者的信心。

频出爆剧的柠萌影视能否持续输出好产品?在资本市场又能否再次突出重围呢?欢迎留言讨论。

本文来自微信公众号 “野马财经”(ID:YMCJ8686),作者:高远山

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